¿Son asimétricas las reacciones de política monetaria de un banco central? El caso del BCE

Jesús Manuel García-Iglesias, Carlos Pateiro-Rodríguez, J. Venancio Salcines Cristal

Resumen


Una gran parte de los bancos centrales adopta sus decisiones conforme a determinados objetivos,fundamentalmente de inflación y crecimiento económico. La pregunta que nos hacemos es sison igual de intensas las reacciones de esos institutos centrales cuando las desviaciones respectoa los objetivos señalados son positivas, en comparación con el caso en que sean negativas, osi, por el contrario, las reacciones son asimétricas. Para responder a esta cuestión, con base enlos planteamientos taylorianos de la función de reacción de política monetaria, analizamos lasposibles causas de comportamientos asimétricos y establecemos una metodología para determinarsi las decisiones de un banco central han sido asimétricas, o no. Empíricamente, analizamosel caso del Banco Central Europeo (BCE), para concluir que en el caso de éste no es posibleafirmar que haya reaccionado asimétricamente en el periodo1999-2008.

Palabras clave


banco central; reglas; asimetrías; inflación

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DOI: http://dx.doi.org/10.1016/S0185-1667(13)72590-6


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