Una nota sobre la hipótesis de Fisher en España en el proceso de convergencia europeo

Resumen

EL OBJETIVO DE ESTE TRABAJO ES ANALIZAR LA VALIDEZ DE LA HIPÓTESIS DE FISHER EN ESPAÑA, A TRAVÉS DEL ANÁLISIS DE LA PRESENCIA DE RAÍCES UNITARIAS EN LA TASA DE INTERÉS REAL DEL MERCADO INTERBANCARIO PARA EL PERIODO DE 1980-2001. DURANTE ESTE LAPSO, LOS TIPOS DE INTERÉS REAL TIENEN TRAYECTORIAS QUE HACEN DIFÍCIL DISTINGUIR ENTRE UNA SERIE ESTACIONARIA CON CAMBIOS ESTRUCTURALES Y UNA SERIA NO ESTACIONARIA. SIN EMBARGO, LAS PRUEBAS DE HIPÓTESIS DE RAÍCES UNITARIAS REALIZADAS INDICAN QUE ESTAS SERIES SON ESTACIONARIAS E INCLUYEN LA PRESENCIA DE CAMBIOS ESTRUCTURALES. ESTE RESULTADO ES CONSISTENTE CON LA HIPÓTESIS DE QUE, EN EL LARGO PLAZO, LA TASA DE INTERÉS REAL NO PUEDE CRECEN SIN COTA Y QUE TIENE, POR TANTO, UNA MEDIA REVERSIBLE, Y ASI, SE CONFIRMA LA RELEVANCIA DE LA HIPÓTESIS DE FISHER EN LA ECONOMÍA ESPAÑOLA.