Metas de inflación y tipo de cambio real: volatilidad, estabilización y credibilidad

Resumen

En este trabajo se desarrolla un modelo sencillo que muestra que, en una economía pequeña y abierta, en la cual el producto depende tanto de la tasa de interés como del tipo de cambio real, se observa que: a) el producto puede ser volátil en respuesta a choques exógenos, tanto externos como domésticos; b) la sensibilidad relativa que, en el corto plazo, tenga el producto a la tasa de interés y al tipo de cambio real será determinante para el nivel de producto de equilibrio. A su vez, se muestra que, dependiendo de dicha sensibilidad relativa, un banco central que tenga un objetivo de inflación y sea creíble puede mejorar el desempeño de la economía en el largo plazo.