Patrón oro-cambio y/o el patrón bimetálico en India: Keynes y Kemmerer

Resumen

La explicación aceptada es que la reforma monetaria en India se avanzó adoptando el Patrón oro-cambio. Este trabajo identifica el régimen de India como el Patrón bimetálico-cambio. En la economía doméstica circulaban los billetes de rupias respaldados por plata, y para los pagos de las transacciones exteriores se utilizaban las especies de oro. La economía de India no tuvo banco central, y el gobierno británico estableció la Reserva de Patrón Oro y Reserva de Billetes de Papel, para acumular los billetes y las especies de oro en India y en el balance de Banco de Inglaterra.

El stock de las especies acumuladas en las Reservas se formuló por las ganancias de las operaciones especulativas de los bancos monopolísticos, El saldo de las especies de la plata y del oro, en la economía, aumenta y disminuye alternativamente entre 1900 y 1914. Cuando la economía sufrió recesión entre 1909 y 1913, los bancos monopolísticos prefirieron acumular el stock de las especies del oro, cuyo precio siguió elevando. La Reserva de Patrón Oro y la Reserva de Billetes de Papel funcionaron a intermediar las traslaciones de los flujos de especies entre India y Gran Bretaña.

Keynes (1913) propuso la necesidad de construir el Banco Central en India para controlar la oferta monetaria, en cambio, Kemmerer (1916) explica que el gobierno de India tuvo que expandir la emisión de los billetes sin límite en el momento de la crisis.